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基本面偏弱 沪镍上涨恐受限

  • 时间:2018-04-11 08:40:42
  • 来源:国联金融

中国证券报4月11日报道:  昨日沪镍期货震荡走升,主力1807合约收报100930元/吨,涨2.1%,领涨有色金属。分析人士表示,外围担忧有所缓解、黑色系大涨、美元重回90下方等均对沪镍产生利多支持。但因镍市场自身基本面依然偏空,或将限制期价上涨空间,短期或将维持区间震荡。

  宏观利好刺激期价上涨

  周二,沪镍期货维持高位震荡,主力1807合约开盘后小幅上冲,最高至101530元/吨,收报100930元/吨,涨2080元或2.1%。

  东吴期货有色分析师陈龙表示,昨日沪镍期价大涨主要是受三方面因素影响:其一,数据显示不锈钢3月环比增产,镍消耗量回升;其二,市场对中美贸易摩擦的担忧有所缓解;其三,国内黑色系大涨带来一定的提振作用。

  中信建投期货分析师表示,美国财政部宣布对一批俄罗斯个人和实体进行制裁,俄铝也在其列,铝价上涨带动有色市场整体翻红。此外,受欧元打压,美元重回90下方,亦对商品市场形成支撑。

  伴随着期货盘面的上涨,昨日现货市场亦出现走升。SME信息研发中心数据显示,10日上海有色金属交易中心现货镍成交价报在100450-100950元/吨,较上一交易日上涨230元/吨,镍价对无锡1805合约升水维持在b500-b1000元/吨。上海有色金属交易中心现货镍指数报在100585点,较上一交易日上升2277点。镍价大幅上调,市场货源供应充足,下游畏高少量按需拿货,现货交投较此前一交易日有所回落。

  基本面仍偏空

  虽然宏观方面整体利多期价,不过从镍市场自身基本面来看,似乎并不支持期价继续上涨。

  陈龙表示,当前不锈钢消费旺季不旺,社会库存持续积累,非一体化的钢厂生产成本虽然倒挂,但因2017年盈利丰厚,暂时并未出现实质减产,不过目前距临界点越来越近。镍铁厂方面,原料充足、盈利可观,但连续增产数月后,目前镍铁供应缺乏弹性,边际增量有限,对精炼镍份额的进一步替代空间很小。精炼镍方面,国内生产稳定,进口环比减少,供需稳中偏空。与高镍生铁、废钢相比缺乏经济性,一旦不锈钢减产,精炼镍将首先受到冲击。镍矿供应前景宽松,印尼镍矿出口配额巨大,印尼和菲律宾抢占中国市场,镍矿价格受压制明显。目前镍原料生产硫酸镍是有盈利的,但硫酸镍生产三元材料前驱体是亏钱的,但因硫酸镍在镍需求占比太低,影响或有限。

  对于后市,华泰期货金属研究员吴相锋表示,由于下游不锈钢市场依然低迷,当前需求短期难以更进一步,因此,镍价短期反弹空间或将受限。

  中信建投期货分析师也表示,目前在宏观面利多略占优势,但从镍市场基本面来看,供给端,镍矿港口库存触底回升,菲律宾雨季即将结束,镍矿供应料将宽松。需求端,下游需求仍然较弱,不锈钢库存仍处高位,不锈钢价格下跌对镍价形成拖累。